私募投資基金募集行為管理辦法實施指南：確保合規(guī)，提升募集效率

2025-2-9 / 已閱讀：57 / 上海邑泊信息科技

在中國基金業(yè)協(xié)會辦理私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金，基金銷售機(jī)構(gòu)可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的基金銷售機(jī)構(gòu)，以及為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件，投資者應(yīng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金。私募基金募集結(jié)算資金是指由募集機(jī)構(gòu)歸集的，在投資者資金賬戶與私募基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的往來資金。私募基金募集過程中，應(yīng)給予投資者一定的投資冷靜期，以便投資者在充分了解基金風(fēng)險后作出決定。

一、引言

私募投資基金（以下簡稱“私募基金”）作為金融市場的重要組成部分，其募集行為的合規(guī)性不僅關(guān)系到投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，還直接影響到私募基金行業(yè)的健康發(fā)展。為此，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中國基金業(yè)協(xié)會”）發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法》（以下簡稱《辦法》），旨在規(guī)范私募基金的募集行為，確保市場穩(wěn)定和投資者利益。本文將結(jié)合《辦法》的具體內(nèi)容，提供一份實施指南，幫助私募基金管理人及募集機(jī)構(gòu)在確保合規(guī)的前提下，提升募集效率。

二、適用范圍與主體

《辦法》適用于私募基金管理人、在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱“募集機(jī)構(gòu)”）及其從業(yè)人員以非公開方式向投資者募集資金的行為。在中國基金業(yè)協(xié)會辦理私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金，基金銷售機(jī)構(gòu)可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何機(jī)構(gòu)和個人不得從事私募基金的募集活動。

三、募集行為定義

《辦法》所稱募集行為包含推介私募基金、發(fā)售基金份額（權(quán)益）、辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）、贖回（退出）等活動?；饦I(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)同樣適用本辦法。

四、合規(guī)要求與責(zé)任

基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)：

基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的基金銷售機(jī)構(gòu)，以及為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)應(yīng)遵守中國基金業(yè)協(xié)會基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)相關(guān)管理辦法。

從業(yè)人員資格：

從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷售資格），遵守法律、行政法規(guī)和中國基金業(yè)協(xié)會的自律規(guī)則，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范，并參加后續(xù)執(zhí)業(yè)培訓(xùn)。

行業(yè)自律管理：

中國基金業(yè)協(xié)會依照法律法規(guī)、中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定及中國基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則，對私募基金募集活動實施自律管理。

募集機(jī)構(gòu)職責(zé)：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)恪盡職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉，防范利益沖突，履行說明義務(wù)、反洗錢義務(wù)等相關(guān)義務(wù)，承擔(dān)特定對象確定、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任。募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進(jìn)行交易等違法活動。

五、投資者適當(dāng)性管理

合格投資者標(biāo)準(zhǔn)：

任何機(jī)構(gòu)和個人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件，投資者應(yīng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金。

特定對象確定：

募集機(jī)構(gòu)僅可以通過合法途徑公開宣傳私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團(tuán)隊、高管信息以及由中國基金業(yè)協(xié)會公示的已備案私募基金的基本信息。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)向特定對象宣傳推介私募基金，并在向投資者推介私募基金之前，采取問卷調(diào)查等方式履行特定對象確定程序，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估。投資者的評估結(jié)果有效期最長不得超過3年，逾期需重新進(jìn)行投資者風(fēng)險評估。

投資者問卷調(diào)查：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)建立科學(xué)有效的投資者問卷調(diào)查評估方法，確保問卷結(jié)果與投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配。問卷調(diào)查內(nèi)容應(yīng)包括但不限于投資者基本信息、財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗和風(fēng)險偏好等。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)在投資者自愿的前提下獲取問卷調(diào)查信息。

在線特定對象確定：

募集機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推介私募基金之前，應(yīng)設(shè)置在線特定對象確定程序，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。

六、募集結(jié)算資金管理

專用賬戶開立：

募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還。私募基金募集結(jié)算資金是指由募集機(jī)構(gòu)歸集的，在投資者資金賬戶與私募基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的往來資金。

賬戶監(jiān)督：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任。

資金安全：

涉及私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶開立、使用的機(jī)構(gòu)不得將私募基金募集結(jié)算資金歸入其自有財產(chǎn)。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用私募基金募集結(jié)算資金。

七、募集程序與投資者保護(hù)

募集程序：

私募基金募集應(yīng)履行特定對象確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險揭示、合格投資者確認(rèn)、投資冷靜期、回訪確認(rèn)等程序。

投資冷靜期：

私募基金募集過程中，應(yīng)給予投資者一定的投資冷靜期，以便投資者在充分了解基金風(fēng)險后作出決定。

回訪確認(rèn)：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)在投資冷靜期滿后，對投資者進(jìn)行回訪確認(rèn)，確保投資者對基金風(fēng)險有充分的認(rèn)識和了解。

八、保密義務(wù)與資料保存

保密義務(wù)：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)對投資者的商業(yè)秘密及個人信息嚴(yán)格保密。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定的，不得對外披露。

資料保存：

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善保存投資者適當(dāng)性管理以及其他與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。

九、提升募集效率的建議

優(yōu)化投資者問卷調(diào)查：

通過科學(xué)設(shè)計問卷調(diào)查內(nèi)容，提高問卷的針對性和有效性，減少不必要的重復(fù)評估，提升投資者風(fēng)險評估的效率。

加強(qiáng)信息化建設(shè)：

利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，實現(xiàn)在線特定對象確定、投資者風(fēng)險評估等功能的自動化和智能化，提高募集過程的便捷性和效率。

強(qiáng)化內(nèi)部培訓(xùn)：

定期對募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員進(jìn)行法律法規(guī)和職業(yè)道德培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)和合規(guī)意識，確保募集行為的合規(guī)性和高效性。

建立合作機(jī)制：

與基金銷售機(jī)構(gòu)、支付結(jié)算機(jī)構(gòu)等建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，提高募集過程的協(xié)同效率和服務(wù)質(zhì)量。

十、結(jié)語

《私募投資基金募集行為管理辦法》的實施，為私募基金行業(yè)提供了明確的法規(guī)依據(jù)和行為準(zhǔn)則。私募基金管理人及募集機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)和領(lǐng)會《辦法》的精神和要求，確保募集行為的合規(guī)性，同時積極探索和創(chuàng)新募集方式和方法，提升募集效率和服務(wù)質(zhì)量，為私募基金行業(yè)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

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